华尔街用“杰文斯悖论”对冲DeepSeek巨大影响
先别急着跳出英伟达投资者的行列。
我国的人工智能初创公司DeepSeek昨天引发了美国的一场科技股抛售潮，因为投资者担心会出现更便宜的开源大型语言模型，从而引发了对美国硅谷人工智能主导地位的担忧。
科技股密集的纳斯达克指数收盘下跌3%，其中英伟达领跌。这家芯片巨头的股价单日暴跌16.9%，一天内市值减少了创纪录的5890亿美元。
这在整个科技行业激起了涟漪。博通、Lam Research、KLA和Marvell等芯片股周一一字下跌，而微软和 Alphabet这 “七巨头”之二也分别下跌了2%和4%。
在“七巨头”第四季度财报发布前，这一下跌给这些科技巨头企业增加了压力。华尔街已经预计，在重新关注资本支出的情况下，该“七巨头”上年第四季度的利润增长率将降至22%，为近两年来最慢。
但顶级分析师认为，恐慌性抛售可能过头了。伯恩斯坦公司的斯泰西-拉斯冈（Stacy Rasgon）认为市场的反应“过于夸张”，他告诉媒体，DeepSeek新大语言模型的开发完成并不意味着“人工智能基础设施的末日来临”。
拉斯冈说：“我并不认为我们已经接近人工智能计算算力需求的上限。而且我认为，如果人们释放了计算能力，它很可能会被快速吸收......如果想让AI的故事继续下去，我们就需要这样的效率创新。”
Futurum的首席策略师丹尼尔-纽曼（Daniel Newman）也有同感。他引用经济学中的一个概念“杰文斯悖论”（Jevons Paradox）说，像DeepSeek这样更高效的模式将扩大人工智能的使用范围，而不是限制现有模式的应用。
纽曼警告说：“市场完全忽略了这一点——如果我们能更高效地使用算力......我们所说的那些没有带来足够收入的公司将能以更低的成本建立自己的模型。他们将能以更少的管理费用创建解决方案，从而推动更多的每股收益。”
微软首席执行官萨蒂亚-纳德拉（Satya Nadella）也引用了“杰文斯悖论”的观点，他在推特上表示，随着人工智能变得更加高效，其使用量也将激增。
拉斯冈补充说：“科技巨头在AI领域的基础算力支出仍需继续加速......我不认为这必须要停止。”
也许正是这种情绪帮助缓解了华尔街最初的一些恐慌情绪，包括微软在内的大型科技公司收盘远远脱离了盘中低点，而亚马逊和Meta周一收盘分别上涨了0.3%和1.9%。
对于大盘，信安资产管理公司（Principal Asset Management）的首席全球策略师西玛-沙阿（Seema Shah）淡化了对修正的担忧，她告诉媒体，她仍然认为美国的宏观环境是“建设性的”。
“我不认为我们到了可以开始讨论股票修正领域的地步...... 美国的经济环境对大多数行业的盈利仍然很有建设性，”沙阿在雅虎财经的Morning Brief上对观众说：“如果DeepSeek真的如他们所说的那样，那么这最终会对全球所有行业的生产力产生积极影响......这当然不是美国AI优势和生产力故事的终结。”
纳斯达克指数周一收盘下跌3%，标准普尔500指数下跌1.5%。道琼斯工业平均指数则扭转了早些时候的跌势，收盘上涨0.65%。
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（转自：闻基有道）